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投资性奢侈品普洱茶研究

来源：中国茶叶交易网

    编者按：普通的普洱茶当然不是我们的目标，我们要找的是，每斤价值十几万元，或者至少也得价值成千上万元的那种。
    需要声明的是，同所有的普通投资者一样，我们不是“烧包”。
    对这种理所当然可以位列奢侈品的茶品感兴趣的理由在于，买下一斤，它的平均年增值速度达到25.9%。想想过去的两个月，你手中的股票吧。
    所以，我们有理由去寻找更多的类似陈年普洱茶的“奢侈品”。
    关于“人口红利”期社会主体消费倾向的研究，为我们的寻找提供了更明确的支撑理由。原来，更多的有钱人和有点钱的人，目前就特别偏好于这类投资性奢侈品。
    注意，是投资性奢侈品，不是几年来在一众潮流媒体中一再渲染的“劳斯莱斯”、“劳力士”那种。
    我们还特别约访了光大证券首席经济学家高善文和摩根士丹利新兴市场研究部主管乔纳森加纳，他们的研究证明了中国消费能力进一步扩大和消费潜力进一步提升的可能。
    当然，在尚在培育中的国内市场寻找投资性奢侈品，无疑是件考验投资者眼光的事。就像普洱茶，目前具备这种潜力的投资品种，可能更多地出现在食品饮料行业。那么，该行业即将成为下一个普洱茶的会是谁呢？
    关于投资性奢侈品属性的探讨，或许也能够为读者独立判断和在更广泛领域的寻找，提供些许依据。
    一斤普洱茶一万多元，这还不是最贵的，价格更高一点的，每斤需要十几万元。在普通人眼中，想象杯中茶水的价值或许可以转换为同等体量的钞票，不见得是件轻松愉快的事。
    但实际上，不是每斤普洱茶都需要十几万元，能够达到十几万元价格的是市场上稀缺的“30年陈”茶。同样，实际上，普通人也不是不可以愉悦地消费这些昂贵的茶品，因为它们在不断升值。目前普洱茶的价格行情是十年翻十倍，存茶年增值速度达25.9%，购买它们不但保值，而且收益不菲。

    奢侈品消费有潜力
    工薪阶层可能确实不会悠闲地啜饮例如“30年陈”普洱茶这种昂贵的奢侈品，但我们有理由相信，在中国，消费类似的奢侈品并非是没有基础的空中楼阁。
    从美林去年四季度披露的《2005年亚太地区世界财富报告》中，我们看到的中国日益增多的富裕人士和富裕人士日渐增长的资产净值，或许可以表明这个日渐壮大的经济体中的居民对于所谓的奢侈商品的消费潜力。
    这个财富报告显示，中国富裕人士的人均资产净值达到500万美元，远超过全球平均380万美元的水平。中国富裕人士的数量在亚太地区仅次于日本，也远远超过亚太的其他国家和地区。
    富裕人士和富裕人士资产净值的增多，更多地显示了中国经济的活力和创造力。
    我们发现，富人富、穷人穷的主因之一是他们的思维模式不同。
    富人重在创收，穷人重在节支。这里所说的“重在”主要指个人绝大部分时间、精力、朋友圈子的重点投向上。

    寻找投资性奢侈品
    普洱茶是国内投资性奢侈品中的先行者，如果以食品饮料业为例，我们认为，未来茅台酒也极可能成为重要一员，并由茅台酒的引领，整个高端白酒、红酒、黄酒进入一种按投资性奢侈品估值的新阶段。
    一件奢侈品要成就其投资价值，必须具备几个基本条件：第一，使用价值及衍生使用价值；二是能长期保存；三是历史悠久、有文化积淀，有皇家贡品身份的最佳；四是资源稀缺，不可复制性(三、四这两点决定它的高贵价值)，五是越陈越好、越贵(收藏投资的意义所在)。

    先天禀赋
    我们对照普洱茶这个先行者来说说高档白酒、红酒、黄酒这三个酒种。
    在投资潜能上高档白酒最显著、高档黄酒其次，红酒虽排在最末，但却是国内最早展现其投资享乐性的。比如消费者可以预先订购“张裕”卡斯特酒庄酒，这桶酒存放在“张裕”的酒库中，需要时才罐装，并贴上定制标贴，用于婚庆或大型宴会。

    ●第一，使用价值
    普洱茶、白酒、红酒、黄酒的最基本价值都是具饮用功能和衍生价值：普洱茶有降脂、减肥、养胃等保健功能；酒精虽说摄入过量会伤肝，但中医认为，酒能通经络，适量饮酒可科学养生。据称研究表明茅台酒有助于刺激肝脏产生金属硫蛋白，这种蛋白有防氧化、抗衰老之功效；红酒的白藜芦醇能降血脂、血压；黄酒氨基酸等营养物质丰富，被誉为“液体蛋糕”。
    ●第二，保存时间
    普洱茶是后发酵茶，保存期长，保存上还有干仓、湿仓的不同方法。
    酿造酒中，红酒、黄酒保质期可以较长，例如红酒标准保质期为八年。不过法国人把红酒拟人化，认为它有个成熟期，成熟时饮用口感最佳。一般来说，仅有特殊葡萄品种酿造的葡萄酒需要更长的时间才能进入成熟，它们于是成为收藏的佳品。
    ●第三，文化底蕴
    普洱茶有地理标志，主产地之一的云南省普洱县在清朝时设普洱府，并出产普洱贡茶；中国的白酒、红酒、黄酒，论历史都很悠久，最晚的张裕也有百年历史。
    ●第四，资源稀缺
    从资源稀缺性上说，茅台酒实是优于普洱茶，因为茅台酒只能茅台酒厂独家生产，产地是贵州省仁怀市茅台镇的河谷中。茅台酒在酱香型酒中已没有对手，与浓香型酒五粮液、泸州老窖的竞争关系就如同普洱茶与绿茶中的西湖龙井、碧螺春竞争一样。
    普洱茶除了产业尚分散外，总量倒不是非常大，因为它要求用云南大叶种晒青毛茶为原料加工，云南普洱茶年产量在5万吨水平。国家统计局数据显示，云南精制茶产业2006年总销售额为45亿元，相当于茅台公司的年销售额水平。
    ●第五，越陈越好
    普洱茶的后发酵工艺保证了其越陈越好；高端白酒存贮中能改善其风味稳定性，刺激性物质会挥发掉，酒质更加柔和；黄酒似乎也具有这一特性；葡萄酒以成熟期一说为主，一般太长时间保存的葡萄酒只供纪念，不能饮用。
要成为投资品，需要有心人的培育。
    ●第一，伯乐相马，越偏门越好
    越偏门越能彰显其资源稀缺性。普洱茶被认为是“内秀”的茶类，它的陈香与花茶的花香、绿茶的清香、乌龙茶的浓香差别很大，冲泡、品饮相对其他茶类来说也不太方便，消费者短时间内一般不易适应，但这个在茶类里最不受人注意的品种，突然就跃升为“茶王之王”。
    茅台酒酱香型风格使其有别于消费受众更多、生产厂家较多的浓香型白酒，这种风格也不是一般人能习惯的。不过一般来说，难习惯的东西一旦习惯了，再改变也是一件困难的事。此外，茅台酒本身就有“国酒”之称，不必刻意去争取什么。
    ●第二，文化包装、概念制造
    没有内涵的东西没有生命力。品种、工艺过程经过精致的描述，一种亲和力自然洋溢出来。
    普洱茶被描绘成来自云南高山上常年云雾缭绕中、品质优良的茶树。普洱茶可以“炒古董茶”、“炒年代”、“炒茶区”，也可以“炒老茶树、大叶种、嫩叶、班章”等概念；文化营销则包括“马帮西藏行”、“马帮万里进京”、“茶马古道旅游项目”等。
    ●第三，价格拉动，财富效应
    这是扩大投资消费群体最好的广告。价格拉动分两种：一是新品、陈品价格在供求关系紧张促进下不断上涨，陈品价格上升速度快于新品；二是陈品与新品在价格上已拉开距离。我们认为前者属青年期，后者已近暮年。
    应该说，如果我们前面讨论的两条基本功做扎实了，价格拉升是很自然的事。
    普洱茶最成功之处在于其已经拉开了陈茶与新茶的价格空间，为投资者投资新茶设立了诱人的空间。不过，反过来看，我们认为它的劲道已经用足，未来可挖掘的潜力非常有限。
    普洱茶目前的定价情况是典型的“十年十倍”：每斤新茶市场价约100元，10年普洱茶约1000多元，20年普洱茶约1万多元，30年普洱茶约10万多元，更有那高高在上的无价之宝是故宫博物院中保存的慈禧太后时期的普洱金瓜贡茶。
    这样计算，存茶年增值速度为25.9%，也只有这样的回报率才能引起投资者的兴趣。
    ●第四，成为高档生活方式
    成为高档生活方式不可分割的一部分，这俨然是奢侈品塑造的最高境界。要达致最高境界，少不了前面说的文化包装、名人示范效应。
    中国何时能出现这样强的奢侈品？先行者普洱茶还没有做到，茅台酒也没有做到，有些古董艺术品倒是有些突破，中国奢侈品需要沿这个发展方向继续努力。
    投资需要有较完善的进入和退出机制。普洱茶有不太规范的茶市交易，个别品种通过拍卖会转让。国内拍卖会也零星拍卖过一些陈年五粮液与茅台酒，茅台公司则曾在香港拍卖过其最顶端的“汉帝茅台酒”。不过整体市场还不大，参与主体不够多，交投不活跃，缺乏专业性的中介机构、普洱茶银行或存酒银行，及相关的价格指数等配套体系。

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